当所有黄金贸易商彷徨在牛熊市的转弯口时，井喷的销售量带来了意外惊喜。

　　上周开始，国际现货黄金价格连续大幅下跌，4月15日盘中最低跌至1356美元/盎司，创下近两年最低。截至4月17日，黄金现货交易价位为1383.7美元/盎司。

　　与此对应，国内黄金实时基础价格随国际金价出现跳水，4月15日交易过程曾一度跌破270元/克，黄金店铺的交易价格当天直降20-30元/克。在4月17日的最新交易日，我国黄金现货价位274.16元/克。

　　暴跌引来消费者和投资客哄抢，带有投资价值的金条一度脱销。而记者从周大福经销商处了解到，黄金零售暴增，虽然有利于周转资金，但对于低毛利的现货交易市场来说，经销商已经承受价跌的巨大损失。

　　五大因素拖垮金价

　　4月以来，黄金遭遇连续利空。记者综合高盛、法兴、花旗等投资机构近期对黄金的研究报告，几乎异口同声地唱空黄金。

　　法兴银行在4月初发布的一份研报中认为：“美国经济基本面的改善和财政趋于稳定引发美元走强，进而推动利率上涨，将开启一个漫长的黄金熊市。”法兴银行预测，今年全年黄金均价为1500美元/盎司，而在年底则将跌落至1375美元/盎司。

　　但事实上，黄金价跌速度远远快于该预测。4月12日，塞浦路斯政府计划出售黄金筹集资金，由此引发“蝴蝶效应”。国际金价的连续暴跌，4月15日创出自2011年7月以来的新低，引发市场对于黄金12年牛市终结的担忧。

　　据公开信息，在受困的欧元区国家，葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙等国总共持有超过3230吨黄金，而这些国家是否会步塞浦路斯后尘，以出售黄金来脱困，令市场最为担忧。

　　法兴银行大宗商品研究部全球主任 Michael Haigh指出，之前市场预期金价攀涨，主要是看好央行的积极QE将导致通膨高涨，进而刺激黄金保值需求;但结果并未如预期发展。

　　美国2月份通膨率达2%，虽然略高于去年平均1.7%，但仍低于2011年的 3%。中国一季度的CPI亦在低位。Michael Haigh认为，虽然全球央行再度掀起QE热潮，显然会带来通膨压力，但即便这些QE扩大及延长后，却仍旧未见到通膨浮现，而只是央行资产负债表扩大。

　　在中国及欧洲经济数据不振的情形下，投行普遍做空黄金，黄金ETF大规模减仓，国际黄金市场又遭遇了塞浦路斯国储抛售的直接刺激;同时，有些美联储官员忧心通膨问题，现在甚至已鼓吹提前退出QE，诸多利空袭击黄金，金价大幅承压。

　　据记者统计，从年初至今，黄金价格已经下跌约20%，而在此之前十二年，黄金一直处于连涨牛市，2011年9月曾一度触及1920.30美元/盎司的纪录。

　　4月16日，高盛分析师在致客户的研究报告中称，黄金交易所上市基金(ETF)的黄金持有量仍在加速减少，暗示金价可能会进一步走低。

(文：/摄影：/责任编辑：baishitou)

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